A股早报20221108：“补涨”路线，切勿追高

概要： 全市场小幅上扬期货燃油，更偏大盘类，再加上上周五大盘股更强，市场风格是否会就此转向大盘股呢？

资金性质决定市场风格，北向资金小幅净流出，基金发行仍旧低迷，暂没有看到“新资金”入市，从近一月的统计数据来看，中证1000涨约9.6%，而上证50却跌5%，故近几日大盘股的行情更多或为小盘股相对涨多了，歇一下，大盘股“补涨”，仍是存量博弈，且当前市场情绪相对较好，不存在“抱团取暖”等情况，市场风格仍将偏中小盘期货燃油。 行业方面，石油石化，传媒，有色金属行业涨幅靠前，国防军工，通信，商贸零售行业跌幅较大，前期涨得多的回调，涨得少的“补涨”。

综上，市场短期或走“补涨”路线，前期涨幅少的行业或多多少少都有机会，但难以持续上涨，行业轮动较快，切勿追高期货燃油。中长期策略不变，继续左侧布局。

以下为本人分析框架日常复盘分析等，有些枯燥，欢迎有兴趣的朋友交流指正：一、当前市场结构与风格如何？1. 主要指数涨跌与估值情况 近30日(共21个交易日)以来，沪深300指数9天上涨(涨跌幅约-0.78%)，中证1000指数14天上涨(涨跌幅约9.61%)，沪深300有6天跑赢中证1000期货燃油。近段时间市场整体表现一般，风格偏向于小盘股，短期整体上行，小盘风格持续性或有待观察。当前沪深300、中证1000估值分别为10.97(16.24%分位数)、2.39(26.15%分位数)，市场整体估值中性。

2. 个股涨跌与结构 全市场约3119只股票(62.71%)上涨，涨停(超10%)个股数约83只，市场情绪偏中性，约2224只股票(44.71%)位于其60日均线上方，市场多数股票处于近期均价附近期货燃油。

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3. 市场情绪状况 全市场每日上涨股票数占比，最新约为62.71%，近一月平均每日约有57.83%，市场情绪比较兴奋，而该指标已高于近一年来75%分位数，或已处于顶部区间期货燃油。

4. 全球股市状况 美股市场整体上行，表现较强；欧洲市场涨跌不大；亚太市场小幅变动；俄罗斯RTS指数暴涨；恒生指数大涨2.69%，短期累计涨幅较大；富时A50涨0.51%期货燃油。

二、当前市场资金状况(风险偏好)

1. 陆港资金流向 a. 近一月内，北上资金净流入约-573.31亿，资金以流出为主，近几天资金流向并不明确，或仍将保持原有流向期货燃油。 b. 近一月内，南下资金净流入约1074.1亿，资金以流入主，近几天资金继续流入。

三、当前市场行业偏向如何(投资方向)？1. 行业指数涨跌与估值情况 a. 当前申万一级(31)行业多数行业上涨，石油石化，传媒，有色金属行业涨幅靠前，国防军工，通信，商贸零售行业跌幅较大，近3日多数行业也上涨，短期或偏强期货燃油。 b. 近一月以来，多数行业上涨，综合近一月涨跌天数来看，机械设备，综合，社会服务行业表现相对最强，家用电器，房地产，银行，食品饮料行业表现相对最弱；而从当前各行业PE、PB估值综合来看，没有估值高于75%分位数的行业，约有10大行业估值低于25%分位数，其中，银行，石油石化，房地产，通信行业低估最多。

2. 各行业成分股表现与结构 a. 申万一级行业(31)中，各行业成份股最新收盘价位于其60日均线上方的股票数占比，多数行业未达50%，且有约6大行业该指标未达25%，市场结构略偏低位，或仍有一定向下空间期货燃油。其中，社会服务(84.75%)、计算机(79.32%)、医药生物(77.81%)该指标相对居前，银行(2.38%)、煤炭(10.81%)、钢铁(11.11%)该指标相对靠后。 b. 从各行业成分股最新涨跌比来看，约26大行业成分股上涨数超50%，单日市场表现强劲，各大行业及其相应最大涨跌成分股统计见下表。

四、潜在的投资机会追踪1. 国内大宗商品期货 最新[涨]幅超2%的品种：沪白银、沪铜、沪燃油、连铁矿石、连焦炭、连焦煤、郑菜油、沪锡、沪锌、沪原油、原油TAS期货燃油。近一周[涨]幅超7%的品种：沪燃油、连铁矿石、连焦煤、郑硅铁、郑强麦、沪20号胶。

2. 国际大宗商品期货 最新[跌]幅超2%的品种：铜、燃料油期货燃油。近一周[涨]幅超7%的品种：白银。

免责声明:本报告旨记录本人对市场的看法思考，仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自负期货燃油。